Estratégia de negociação convexidade

Assessoria e Gestão de Riscos

Bem-vindo ao site do Convexity Consulting Group, LLC.

A Convexity Consulting Group, LLC presta serviços de auditoria e gestão de risco aos clientes nos mercados de títulos de renda fixa; Incorporando estratégias de hedge e negociação estratégicas, incluindo estratégias envolvendo swaps, futuros e opções, bem como instrumentos de caixa para investidores institucionais e originadores em todos os setores de crédito hipotecário e títulos garantidos por hipotecas. A CCG fornece aos clientes internacionais serviços de consultoria nos mercados de títulos hipotecários nos EUA, bem como estratégias de hedge e negociação estratégicas globais.

Nosso trabalho ajudou os clientes a identificar e analisar o risco de crédito e de taxa de juros e forneceu soluções para ajudar a gerenciar esses riscos.

Protegemos nossos clientes contra a volatilidade da taxa de juros, ajudando-os a:

Custos de empréstimos futuros de lock-in

Use swaps e swaptions para gerenciar dívidas

Use as taxas de juros caps e floors como proteção de volatilidade

Efetivamente use opções de OTC

Utilizar os mercados de futuros para mitigar riscos

Nosso trabalho de análise inclui:

Revisão das estratégias de compra / venda

Seleção e avaliação do gerente

Diligência de Garantidor e Servicer

Revisão dos sistemas de banco de dados

Revisão de conformidade com as regulamentações aplicáveis

Revisão da divulgação

A CCG não fornece serviços de gestão de carteiras, de gestão de investimentos ou de gestão de fundos, nem a CCG está associada a qualquer empresa que preste tais serviços.

Estratégia Bullish, com uma torção (compre uma colocação)

Se você é otimista em um determinado subjacente, você provavelmente pensa em comprar uma chamada nua. No entanto, às vezes, a única opção disponível para comprar é um put. Você deve comprá-lo? Resposta curta: SIM.

No entanto, para replicar a recompensa de chamada, você realmente precisa de hedge delta colocar e depois comprar ações ainda mais, para um montante equivalente a 100 delta. O que significa que se você comprar 1000 puts, então você compra 1000 ações.

Para ilustrar: Se a chamada que você queria comprar inicialmente tem um delta 40, em seguida, colocar na mesma greve terá um delta 60 (put / call paridade.) Para igualar o 40 delta da chamada, em seguida, comprar 40 delta mais valor de Acções. Tão simples como isso.

Então, uma vez que a posição está no lugar, se a combinação de put + shares irá replicar uma posição sobre o chamado nu:

- quando o subjacente se move

- o valor delta posto irá diminuir, bem como o delta da opção (a uma taxa decrescente)

- a posição de acções de longo prazo ganhará valor

- quando o subjacente se move para baixo

- o valor de put aumentará, assim como o delta

- a posição de ações longas vai perder dinheiro

O perfil dos gregos em termos de gama, teta e volatilidade será o mesmo.

Diferenças surgirão se a opção for americana e houver dividendos como o put nunca é exercido, enquanto um profundo no call dinheiro será exercido antes do dividendo ex-data.

Abaixo, usando um pricer Black Sholes, a comparação entre os valores de um call naked 3month 50 com um preço spot de 50, a volatilidade = 25% e um equivalente put, over-hedge (de acordo com a descrição acima)

E voila, sob seus olhos, você pode ver que temos uma carteira de replicação.